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当前特朗普的民调支持率已下跌至40%。美国与普通民众的生活息息相关,为了挽回支持率,特朗普便会释放利好号。  至于未来中美贸易战是否真的能缓和,笔者还是持谨慎怀疑的态度。根据特朗普之前的表现来看,特朗普政策与态度的反复性太大,这次很有可能是因为中期而态度改善。等中期结束,倘若特朗普能连任(概率较大),那么对中国的态度还是有可能重新恶化。  据SMM消息,11月魏桥预焙阳极价格确定维持10月价格不变。魏桥预焙阳极定价是整个阳极市场的风向标,预示着预焙阳极的涨势可能即将告一段落。从今年7月份起,预焙阳极就不断上涨,目前市场价大约为3880元/吨。  据云铝股份披露的3季度报,该公司拥有存量电解铝产能158万吨,7月云铝海鑫35万吨项目开始投产,鹤庆溢鑫21万吨项目有望于年底投产,预计到2018年底将形成电解铝产能210万吨/年,年内增幅约为33%。




所以这一点对于价格向上空间会带来很大的限制,目前的情况就是这样,精废价差已处于偏高位,废铜供应充裕,大大挤压了精铜的消费,那么库存可能就很难继续去化,基本面也有走弱的迹象。所以可以说,当前的废铜给铜价设置了一个天花板,铜价很难持续向上出现大幅的反,一旦突破了天花板,基本面可能就会出现快速走弱。  总结一下,仅从产业端出发,我们认为铜目前价格继续向上的空间已经很小了,废铜是限制铜价进一步上涨的重要因素。但随着铜矿预期的改变,向下的空间已经打开。未来半年左右时间,倾向于把铜做偏空头配置。但要注意的是当前市场的关注点更多在于对贸易战及宏观形势的判断上,单边操作须谨防宏观风险。内外角度,铜仍将保持海外偏强,国内偏弱的基本面,但当前进口亏损已经很高,贬值仍有一定预期,内外套利可操作空间较小。


产品案例


公司实力


氧化铝产量5057万吨,增长3.4%,增速同比回落13.2个百分点 中国9月废铜进口大幅减少向冰岛和印度出口氧化铝  中国9月废铝进口量较去年同期下滑39%,至33,880吨,亦受在4月份实施25%的性关税之后,紧接着8月份宣布加征25%额外关税的冲击。1-9月,中国废铝累计进口量温和下滑5.5%,至433,373吨。冰岛、印度和喀麦隆等今年一直在购买中国氧化铝,因为中国正罕见地出口该制铝原料,利用有利的套利在市场兑现。中国9月氧化铝出口自8月激增五倍以上,至逾165,000吨2018年9月中国铝合金车轮出口情况简析2018年9月,中国汽车铝合金车轮出口金额4.11亿美元,同比增加13.2%,出口重量8.61万吨,同比增加4.5%。


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